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创元期货:供应趋紧提振 伦铝期塔机价上扬

我们知道从前一周开始，由于伦铝已经十年的高点，伦铝遭到了生产商的大量抛售，价格处在宽幅振荡之中。而且在上周三伦铜大跌也影响了，铝价出现了下跌，可是在基金买盘的积极参

与中，伦铝在企稳2000美金后，依然表现强劲，市场在周末再次刷新了十年纪录高点，市场表现非常良好。

国内沪铝市场虽然表现不如伦铝如此强劲，但是沪铝依然是跟随着伦铝创新高影响，期价也出现了一波较为有力脱粒机的上涨，期价的涨幅还是较为可观，市场的气氛有所增暖。

虽然隐性库存大量回流，但是减产消息提振铝市

我们知道木工机由于国际市场铝价已经面临十年高点的背景下，这样导致了市场的隐性库存回流，从前一周开始到上周为止市场的铝的库存已经增加了将近13万吨，但是期价在稍有调整后，上周受到全球较大的铝的生产商美国铝业宣布由于电力成本问题，旗下的马里兰州的Eastalso冶炼厂将会减产，这一消息提振了市场人气，基本买盘的重新进入令铝市，令期价重新向纪录高点进行挑战。铝市目前的基本面仍然铝价支撑铝价的继续上扬。

中国因素也是国际市场的强势的原因之一

中国电解铝行业从国家采取一系列宏观调控开始，国内的出口出现了大幅下滑，尤其是在取消出口退税政策以后，铝的出口较同期大幅下降。我们都知道中国是较大的铝的生产大国，也是出口大国，国家政策令市场出口严重受阻，其减缓了国际市场铝的供应，如果再加上西方的减产，市场的供应将会趋紧，宏观基金也正是看到了这一点，目前的形势较为乐观。

尽管现货价格上涨但是贴水扩大

受到伦铝冲击纪录高点的影响，国内铝价也受到了一定的提振，但是正如我们上面说的那样，国内的电解铝由于受到国家的调控，出口的受阻令大致算出该资料在理想状态下所产生的力值国内供应压力较大，市场的价格虽然跟随伦铝小幅上调，但是大部分的生产商还是以销定产为主了，市场升贴水结构随着铝价的上涨却出现了贴水反而扩大，这对于国内的铝价的进一步上变形丈量范围 ： 引申计满量程的2%⑴00%范围内扬并不有利，国内市场较为疲弱。

操作建议

国际市场铝价上升通道保持良好，纪录高点的有效突破将会令市场空间更具想象计算机及打印机力，我们认为铝价的支撑将会在2050美金，市场下一目标将会是2200美金。国内沪铝将会跟随伦Pcba铝强势小幅上涨，但是期价有2011年望冲击18000元，国内多单继续持有。

（林玮清）