下半年国内环氧树脂市场压力与风险并存张志政

下半年国内环氧树脂市场压力与风险并存

6月份环氧树脂涨后稳定，厂家多封盘不报或价格维持稳定，临近月底个别厂家大幅补跌，上月液体环氧树脂国内主流厂家报盘一直维持19800-20200元/吨。7月以来，环氧树脂持续下跌，截至上周，环氧树脂市场行情仍然延续下降趋势，或将跌回去年1月份最低价。

环氧树脂市场现状

6月起环氧树脂呈低迷态势，环氧树脂整体下行1000元/吨：

液体环氧树脂市场参考价在16500-170000元/吨；固体环氧树脂商谈价格在13000元/吨

双原料不断走低，对树脂行业来说市场信心承压较大，工厂生产成本大幅走低，树脂工厂报盘跟随原料回落，装置方面，整体开工负荷五成左右。目前市场现货供应充足，外加下游需求疲软，导致树脂工厂出货难度加，多让利接单，商谈重心持续走低。短期环氧树脂行业低迷难改，市场刚需跟进，交投有待提升。

原料端双酚A、环氧氯丙烷暴跌

环氧树脂其主要生产原料是双酚A和环氧氯丙烷，其价格的涨跌将直接影响到环氧树脂的成本及利润。

双酚A：双酚A上半年价格呈波浪形走势，1月至3月市场下跌至低端后，4月起，价格持续上扬，直到6月初价格上涨至高峰后，又呈现下跌态势。

上周双酚A价格大幅暴跌，截至上周五，市场商谈价格参考在9900元/吨附近。

本周双酚A市场继续走跌，本周三个工作日下行10%，截止目前华东地区双酚A市场报盘在8700-8800元/吨，华北地区双酚A市场报盘在8750-8800元/吨。厂商出货较为困难，市场商谈价格持续走跌。

装置方面，整体负荷8成左右，市场货源较为充足；下游方面，黄山地区由于降雨原因，导致部分工厂交通受阻，外加万华等PC装置检修，需求面利空因素影响下，价格不断走低，多刚需采购为主。

环氧氯丙烷：

环氧氯丙烷上半年价格呈震荡起伏的态势，6月尾端环氧氯丙烷市场行情悬崖式下跌。截止到6月30日环氧氯丙烷华东地区报价为9400元/吨，与6月22日相比下跌了20%。

7月起环氧氯丙烷市场行情维持在稳定状态，7月1日环氧氯丙烷价格经过小幅度回调后，目前华东地区的报价维持在9650元/吨。

目前下游需求冷淡，市场现货供应表现充裕，厂商新单报盘价格小幅走跌，目前市场低价货源较多，装置方面，整体开工负荷5成，滨化装置检修，只有一条线正常生产，河北珈奥暂未重启。

下半年环氧树脂行情预测

据统计，2020年下半年，国内环氧树脂行业预计新增5套装置，合计产能36.5万吨/年，届时江浙豪邦将是国内单套产能最大的装置，在国内占比10%左右，既能满足国内市场的需求，又可以较大程度的替代进口。

原料方面：主原料双酚A下半年原料走势将不尽人意，且国内双酚A供应压力不减，浙石化双酚A装置投产后，外销期间内价格会受到压制，但其PC上马后，隐患消除，且另外两套PC装置为双酚A行业增加利好，双酚A或有机会向好。

另一原料环氧氯丙烷难言乐观。上半年长期处于停车状态的江苏海兴13万/年装置于6月初产品正式投放市场，另外下半年山东民基5万吨/年甘油法装置、浙江镇洋4万吨/年甘油法装置在7、8月份相继建成投料，环氧氯丙烷供应面有望增加。

供应方面：环氧树脂装置检修多集中在上半年，7月之后尚未有检修听闻，工厂开工率预期平稳运行，且新装置的陆续建成投产，供应量增加。但国内高品质环氧树脂仍将依赖进口，下半年进口量将维持在15万吨左右。

需求方面：因全球公共卫生事件仍在延续，环氧树脂下游需求面缓慢复苏，涂料、电子、以及胶粘剂等方面需求量增加不明显，虽然下半年风电行情需求面向好，但难以带动整个下游需求面。因此，需求面将决定环氧树脂行情走势的重要因素之一。

综上所述，2020年下半年原料走势不容乐观，并且在需求面表现不佳的情况下，环氧树脂行情或将偏弱势运行，但其间供方应该还会找机会推涨。后续新装置的建成投产，对国内环氧树脂形成一定冲击，行业竞争亦将愈演愈烈，因此，下半年国内环氧树脂市场压力与风险并存。

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